周二全球股市疯了！4大因素致使黄金暴涨40美元

受到股市大跌，美元走低的影响，周二金价大幅上涨，避险需求与空头回补一同发力，令周二黄金一度飙升40美元，刷新六周高点至1238.10美元/盎司。中国股市暴跌5%结束连涨行情，希腊提前选举或重燃欧债危机，令黄金等避险资产需求骤升。

4大因素致使周二黄金暴涨

第一大因：全球股市遭受集体抛售。(中国股市大幅下挫，上证指数周二收跌5.4%，创2009年8月以来最大跌幅；欧洲股市周二跌2.3%，希腊股市暴跌13.0%；美国股市开盘跌近20点，最低触及2034.51)

第二大因：美元指数回落。(因美联储官员的讲话拖累美元走软，周二美元指数自2009年3月以来高点89.55小幅回落，最低触及88.16。)

第三大因：美就业数据不及预期。(周一公布的美国11月就业市场状况指数(LMCI)录得4.0，不及预期2.9，非农就业报告引起的加息预期稍稍降温。周一公布的中国11月进口和出口增速双双回落，尽管贸易顺差扩大。11月出口年率增长4.7%不及前值11.6%和预期值9.0%；11月进口年率萎缩6.7%，前值和预期分别增长4.6%和4.0%。)

第四大因：空头回补。(交易员表明，周二金价上涨，有一些是避险需求推动的黄金买盘，但是金价的许多变动仍是受到空头回补的推动)

全球股市遭遇大规模抛售 金价大涨3.1%

美国COMEX 2月黄金期货价格周二(12月9日)收盘上涨37.10美元，涨幅3.1%，报1232.00美元/盎司，创10月22日以来最高收盘位，由于全球股市遭遇大规模抛售；COMEX 3月白银期货价格收盘上涨0.86美元，涨幅5.3%，报17.13美元/盎司。

下图为美国COMEX 2月黄金期货价格(白色折线)与COMEX 3月白银期货价格(黄色折线)日内走势对比图，图上时间为美国当地时间：

国际现货黄金价格和现货白银价格日内走势基本上与期货贵金属市场相仿。截至北京时间04:17，现货黄金价格上涨25.56美元，涨幅2.12%，报1229.11美元/盎，现货白银价格上涨0.69美元，涨幅4.20%，报17.05美元/盎

下图为国际现货黄金价格(白色折线)与现货白银价格(黄色折线)最近三个交易日走势对比图，图上时间为美国当地时间：

从上海证交所到美国纽交所的投资者争相抛售股票，由于中国政府收紧信贷监管政策，且市场对希腊局势的担忧情绪死灰复燃。周二稍早，希腊政府宣布将提前两个月举行总统选举，导致该国股市暴跌13%，进而拖累欧洲股市收跌，希腊国债收益率大幅上扬。

美元兑日元周二盘中一度跌破118，美元兑瑞郎也一度触及0.9653，即具有避险属性的瑞郎和日元升值，也意味着市场避险情绪升温，这自然利好避险属性更加突出的黄金资产。

下图为美元兑日元(白色折线)与美元兑瑞郎(黄色折线)最近三个交易日走势对比图，图上时间为美国当地时间：

同样是在商品市场上，原油价格也由于美元走软而获得部分支撑，进而一改日内截至北美盘初的跌势，转而小幅回升。

下图为美国NYMEX 1月原油期货价格(白色折线)与ICE布伦特1月白银期货价格(黄色折线)日内走势对比图，图上时间为美国当地时间：

而周一(12月8日)，由于全球经济数据疲软不堪催生避险情绪，黄金价格已经小幅反弹。其中，中国11月出口增幅进一步放缓，而日本第三季度国内生产总值(GDP)年化季率意外下修为下降1.9%、进而落得连续第二个季度下滑，表明该国经济陷入衰退困境。

加拿大皇家银行(RBC)分析师葛洛(George Gero)认为，黄金价格不断上涨，在必定程度上受到自动买盘订单的推动；在大多数空头投资者最近数周获利了结之际，其中部分人已经设置止损买盘订单，以求在黄金价格转而上涨之时自保；在黄金价格转而上涨之际，1210美元/盎司、1215美元/盎司、1220美元/盎司和1225美元/盎司等价位附近的自动买单也就被激活了，进而协助黄金价格轻而易举地涨破相应价位。

TheGoldForecast.com专家Gary Wagner警告称，黄金多头勿要由于黄金价格近期上涨势头而昏了头。该专家就此解释称，空头回补和部分激烈的技术性动能的确让黄金价格获得不可小觑的支撑，进而让黄金多头具备必定程度的做多底气，但黄金价格已经震荡了一段时期，在没有重大基本面消息的情况下，信任黄金市场的整体隔绝并不会发生太大变化。

Archer Financial资深市场分析师Adam Klopfenstein认为，黄金价格周二涨幅超过3%，得益于投资者在全球股市回调和美元回落之际回归避险资产的怀抱，黄金市场的部分魅力在于，黄金价格远远低于2011年9月份所创1920.78美元/盎司的纪录高位，而美国国债等相类似的避险资产则依旧徘徊于纪录高位附近；投资者认为，相比债券市场，黄金价格更加低廉。

对于贵金属市场前景，道明证券(TD Securities)周二撰文称，黄金白银价格2015年恐怕会以走软开局，但随后会转而上涨。对此，道明证券预计，2015年第一季度黄金均价可能会走软至1175美元/盎司，但有望在第二季度回升至1200美元/盎司，第三季度和第四季度可能分别为1250和1275美元/盎司，全年均价有望达到1225美元/盎司。

道明证券全球金属部门常务董事加德纳(Tim Gardner)指出，周二的伦敦黄金定盘价被上调至1227美元/盎司，创10月28日以来新高，所有投资者几乎都在做多黄金，由于资产配置似乎发生了必定程度的调整，即资金逃离股市并进入避险领域；黄金价格虽然在过去一个月的时间里走跌，但已经涌现出令人欣慰的空头回补，部分新的多头可能正转化为上涨动能。

德国商业银行(Commerzbank)认为，各大央行的政策行动可能意味着，黄金将会迎来新一波实物需求。瑞银集团(UBS)则指出，黄金价格牢牢地守住上涨势头，与原油市场的跌势渐行渐远。麦格理银行(Macquarie)担心，原油价格下跌恐怕会伤及白银、铂金和铝等商品价格的短期前景。

其他贵金属方面，美国NYMEX 1月铂金期货价格收盘上涨17.40美元，涨幅1.4%，报1246.80美元/盎司；NYMEX 3月钯金期货价格收盘上涨13.80美元，涨幅1.7%，报811.60美元/盎司。法国巴黎银行(BNP Paribas)认为，南非铂族贵金属11月产出较罢工期间复苏。

金价攀升近3% 因美联储官员的讲话拖累美元走软

据路透社报道，金价周二攀升近3%，触及自10月底以来最高，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)官员基调谨慎的讲话拖累美元大幅回落。

美国亚特兰大联储总裁洛克哈特周一称，不急于放弃联储作出的在“相当长一段时间内”保持近零利率的承诺。而旧金山联储总裁威廉姆斯则表明，“相当长一段时间”的措辞依旧适合。

这引发美元走软，美元兑一篮子货币回落1.1%，后缩减跌幅。美元兑日圆录得八个月来最大单日跌幅。

现货金盘中急升2.9%，至每盎司1,238.10美元的高位，2030 GMT，报每盎司1,227.90美元，上扬2.1%。美国期金收盘劲扬3.1 %，报每盎司1,232.00美元。

“美元走软，以及金价快速攻克1,200和1,208美元水准合力造就了今日的强劲走势， ”Mitsubishi的分析师Jonathan Butler表明，“1,208美元是从10月高位向11月低位下跌的61.8%回档位。”

美元走软使持有其他货币的投资者购买美元计价黄金的成本降低，另外，投资者寻求避险也增加了黄金作为替代投资的吸引力。

金价急升证实了一个看涨的整理形态，根据测量的移动目标，下一目标位在1,265美元，之后是1,282美元的看涨旗型形态目标位，Informa Global Markets的技术分析部全球主管Marnie Owen表明。

金价能否进一步攀升取决于美元走势和美联储升息的时间。利率攀升将削弱对无息黄金的需求。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持仓量在短暂增加后周一再度减少，接近六年低位。

实货市场，全球最大黄金消费国中国的现货金价周一一度降至较期金贴水约0.50美元，后反弹至小幅升水。

现货银涨幅最大，攀升4.2%，报每盎司17.02美元。现货铂金上扬0.4%，报每盎司1,237.40美元。现货钯金上涨1.1%，报每盎司804.80美元。

避险需求与空头回补一同发力 黄金发威大涨3%

国际现货黄金周三(12月10日)亚洲时段盘初企稳在1220美元上方。前一交易日全球股市大跌，避险需求推动金价大幅上涨40美元，一度触及1238美元/盎司的一个月最高水平。

全球股市大跌 美元多头撤离

从日本开始，周二各国股市纷纷下跌，上证指数虽在中午休市前仍保持上涨，但在下午开盘后即遭遇雪崩式下跌，跌幅一度达到6.13%，最终收跌5.43%，跌去163.99点。而欧洲股市延续昨日跌势，普遍跌去2%或更多，“熊霸”全球。美股开盘即跳低，恐怕难逃下跌命运。

在欧洲各国股市中，希腊股市暴跌13%，尤为突出，这是ASE指数27年最大日跌幅，10年期国债收益率上升48个基点至7.73%。总理萨马拉斯必须依靠在在野党投票来推行其政策，没有他们的支持，政府将垮台，这个欧洲背负债务最多的国家有冒着最早在明年1月举行议会选举的风险。当前在民意调查中领先的反救助左翼联盟对提前选举的声明表明欢迎。

自周二亚市午盘起，美元即开始一路走低，至纽约时段已跌去近一个大点，非美货币则大幅上扬，欧元/美元逼近1.2450关口，美元/日元暴跌至117.96后回升，留下一根长下影线。值得注意的是欧元、英镑、澳纽等货币均出现触底迹象，而美/日、美/加、美/瑞等则形成短期头部，或是美元指数进一步下跌的前兆。

一名纽约的交易员表明：“出现了很大的资产转换，海外股市隔夜暴跌，美股也在下跌，美元受影响也走软。人们从一个资产冲向另一个资产。”

道明证券(TD Securities)的全球金属主管Tim Gardner表明：“之所以出现那么多买盘是由于资产配置出现了一些变动，资金从股市流出，转入到避险资产中。黄金在过去一个月一直是看空状态的，而目前出现了空头回补带来的推动，并且有一些新的多头受到市场动能推动买盘。”

美联储通讯社泄露天机

有“美联储通讯社”的《华尔街日报》知名记者Jon Hilsenrath日内爆料称，美联储(FED)可能在下周会议上放弃“相当长一段时间”的措辞，并确认将启动加息周期的计划。

Hilsenrath透露，美联储官员很有可能在下周的货币政策例会上确认在2015年启动上调短期利率的计划，并可能通过放弃“在相当长一段时间内”维持利率在近零水平的措辞作为其政策转向的开始。

众所周知，Hilsenrath被市场视作是美联储(Federal Reserve)非正式公共沟通渠道，他的消息常常会给市场带来必定的冲击。

上周公布的11月非农就业数据大幅增加32.1万人，让市场对于美国就业市场愈发乐观。而从美联储官员近期的讲话态度来看，Hilsenrath的消息或并非是空穴来风。

空头回补同助力

三菱(Mitsubishi)的分析师Jonathan Butler说：“金价的上涨一方面是美元走弱，一方面是突破1200和1208美元/盎司后的快速后续上涨，后者是10月高点至11月低点的61.8%回撤。”

Informa Global Market的技术分析主管Marnie Owen表明，金价的上涨确认了看空持续的模式，下一目标将是1265美元/盎司，此后将是1282美元/盎司形成完整的棋形。

周二SPDR黄金ETF仍维持719.12的持有量，接近6年低点。

实物需求方面，周二中国市场的金价一度有50美分/盎司的贴水，后有所回升有小幅升水，表明需求仍平淡。

道明证券在周二的报告中指出，因美联储预计将提高利率延续美元升势，黄金在2015年起初将下跌，当政策制定者仅缓缓加息后，黄金将反弹。

道明证券认为，黄金明年1季度的均价为1175美元/盎司，低于当前价格；但2季度均价将升至1200关口，随后在3季度进一步升至1250，4季度升至1275水平。道明证券预计，2015年全年均价为1225美元/盎司。

道明证券认为白银的状况类似，1季度银价最低，均价为15.50美元/盎司，其后三季度的均价分别为17.50，18.75和19.50，全年均价为17.81美元/盎司。道明证券涨铂系金属。该机构称，“我们认为贵金属在2015年下半年上涨，但在年初的大部分时间里，价格超级可能进一步下跌。”

全球股市遭遇抛售潮：希腊股市大跌13% 中国股市跌5%

欧洲股市周二遭受重挫，受希腊股市暴跌拖累，此前希腊政府意外宣布将把关键的总统大选提前两个月。

希腊股指暴跌12.8%，跌幅为1987年11月来最大。希腊10年期国债收益率上升48个基点至7.73%。

希腊总理萨马拉斯周一晚宣布将总统选举提前，政治博弈加大了该国退出救助计划的不确定性。如果萨马拉斯提名的总统候选人未能赢得议会的支持，就可能引发提前大选。民意调查显示，如果目前就提前大选，左翼激进联盟党可能会获胜。该党誓言将结束与欧盟/IMF领导人的合作，并逆转国际金主夸赞的财政紧缩计划。

Renaissance Capital首席经济学家Charles Robertson表明，“未来6周希腊的政治走向异常关键，其影响力可能胜过乌克兰冲突。一旦Syriza当政，那么欧盟要么选择在财政紧缩上让步，要么就要面临成员国退出的风险。”

希腊的情况令市场在岁末之际面临事件风险上升的情况。

此外，亚洲股市抛售也导致全球股市卖出潮。国际油价持续下跌、中国股市大跌亦影响市场情绪，卖压纷纷出炉。

中国股市周二大幅震荡收跌5.4%，创逾五年来最大单日跌幅；日本股市结束连续七日的上涨并从七年半高位回撤。

欧洲股市

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数重挫2.3%，报1363.13点，触及11月底来最低，今日跌幅为10月中来最大。美股道琼斯指数盘中大跌近200点。

其他欧元区二线国家股市也受牵连，西班牙IBEX指数和意大利FTSE MIB指数分别大跌3.2%和2.8%。

德股DAX指数下挫2.21%，收报9793.71点。英国富时100指数收低2.14%，收报6529.47点；法国CAC指数下挫2.55%，收报4263.94点。

布兰特原油期货跌穿66美元至五年新低后，STOXX Europe 600油气股指数挫跌2%。

避险货币

欧洲股市大跌之际市场避险情绪升温，黄金和日元大涨。日元大涨近200点，国际金价最大涨幅接近35美元。

多因素推动金价上涨 道明称资金从股市流向避险资产

受到股市大跌，美元走低的影响，周二金价大幅上涨，避险需求与空头回补一同发力，金价触及6周最高水平。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的贵金属策略师George Gero认为，金价的走高有走低的美元、下滑的股市，并且交易员们开始思考进潜在的通胀因素的影响。

一名纽约的交易员表明：“出现了很大的资产转换，海外股市隔夜暴跌，美股也在下跌，美元受影响也走软。人们从一个资产冲向另一个资产。”

这么交易员还表明，有一些是避险需求推动的黄金买盘，并且金价的许多变动仍是受到空头回补的推动。

这名交易员说：“这是许多因素的集合，但主要是股市下跌所造成的。”

道明证券(TD Securities)的全球金属主管Tim Gardner表明，周二金价触及了11月以来的最高水平。

Gardner说：“之所以出现那么多买盘是由于资产配置出现了一些变动，资金从股市流出，转入到避险资产中。黄金在过去一个月一直是看空状态的，而目前出现了空头回补带来的推动，并且有一些新的多头受到市场动能推动买盘。”

金市后市展望

瑞士MIG银行周二(12月9日)在报告中称，黄金短线买盘兴趣增加。长线看，需要突破阻力位1255 (10月21日高点)才能消除看跌前景。跌破强支撑1181(2013年6月28日低点2)确认主要下行趋势，并开启进一步跌向强支撑1027(2009年10月28日低点)的空间。

香港金银业贸易场理事长张德熙周一(12月8日)出席第三届金银业贸易场国际研讨会时指出，在油价回落、美国结束QE，以及瑞士公投否决回购黄金等负面因素打击下，信任短期内金价会再次下挫，年前甚至可能下跌至1100美元/盎司以下，但信任其后会反弹，由于目前黄金的开采成本价平均维持800美元至900美元，售价若低于1100美元，整体供应将减少。

福四通(INTL FCStone)在周一(12月8日)的报告中表明，随着投资者关注美联储(FED)是否或何时加息，明年上半年是黄金最为脆弱的时刻。福四通指出，“我们认为黄金在未来的三到六个月将处于最为脆弱的时刻，那时美联储最有可能加息，这将推高美元。”该机构还称，“此外，能源价格近期下跌降低了通胀预期从而提高了真实利率，这是我们对黄金的上行潜力保持谨慎的另一缘由。整体上来说，我们认为黄金明年将在1000-1350区域震荡，均价可能为1130美元/盎司。”

据彭博社周五(12月5日)公布的最新调查显示，因印度放宽黄金进口限制，一些投资者结清空头头寸，黄金交易员、分析师连续第二周看涨下周金价。在接受调查的23位黄金交易商及分析师中，12人看涨(52.2%)，8人看跌(34.8%)，3人看平(13.0%)。

法国兴业银行(Societe Generale)驻伦敦技术分析主管Stephanie Aymes在上周的报告中表明，只要金价不收于1225-1240上方，黄金将保持下行趋势。她指出，黄金可能在三个月内跌至1085美元附近，隔夜的上涨只是调整性反弹。Aymes认为1225-1240阻力区域是7月以来下行通道的顶部阻力区域。金价可能在未来数天跌至1175-1178，随后，可能在三个月内延续跌势至1085美元/盎司，这里是1999年至2011年涨势50.0%斐波拉契回撤位所在之处。

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